摘 要：随着金融的不断深化和创新，新疆影子银行近几年发展迅速，在一定程度上为新疆经济的发展起到了推动作用，但影子银行本身的脆弱性不可避免地会影响到新疆金融的各个领域；着眼于影子银行在新疆的发展现状，就其对新疆金融的影响展开分析，并对其存在的问题进行深入探讨，以期更好地规范影子银行发展，使之成为新疆金融的有益补充。
　　关键词：影子银行；金融深化；金融监管；新疆
　　中图分类号：F830 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2013）22-0114-03
　　一、影子银行在新疆的发展现状分析
　　（一）影子银行的定义及特征
　　影子银行最早由太平洋管理公司执行董事McCulley（2007）提出，意指脱离政府监管，代行银行之职却无银行之实的金融机构。金融危机后，影子银行备受国内外关注，很多国内外专家学者也在致力于影子银行的研究；一般认为影子银行包括委托贷款、银信合作、投资银行、私募股权融资、小额贷款公司、民间融资等。
　　影子银行的特征主要体现在以下几个方面：（1）批发业务模式；传统商业银行主要对居民或企业采取的是零售业务模式，而影子银行是对机构投资者采取的批发业务模式。（2）杠杆化操作；影子银行无论是融资渠道还是资金实力都不如银行类金融机构，因此影子银行为投资获利必须采用高杠杆操作。（3）低透明度；影子银行长期游离于监管体制之外，所以影子银行的信息披露很不充分。
　　（二）新疆影子银行的主要类型
　　1.委托贷款。委托贷款之所以会产生是因为法律在某种程度上禁止企业之间借贷活动。新疆的委托贷款也是如此，为了使不同企业的资金余缺得到调节，政府允许银行类金融机构作为中介来实现企业的投融资需要。随着西部大开发的实施，新疆金融体系主要倾向国有企业或大企业，上市公司很容易利用自身优势在股票市场或债券市场募集到足够资金，或从银行类金融机构获得较低利率贷款。一旦这些上市公司没有好的投资项目，它们就会把闲余资金通过商业银行贷给其他企业，从中谋利（见图1）。
　　2.银信合作理财。近几年新疆银行类金融机构和信托投资公司的合作越来越紧密，银行推出的理财产品层出不穷，一定程度上满足了新疆金融业的发展需求。银信理财是银行通过发行理财产品向社会公众募集资金，之后将这笔资金转由信托公司管理，并由信托公司投资到合适的项目中去，这能够有效规避政府监管，实现银行通过金融产品增加贷款的目的，从而增加了银行和信托公司的业务收入（见下页图2）。
　　3.表外业务。随着利率市场化进程的加快，银行传统的以存贷差为主营业务收入的经营模式受到严重挑战，银行为保持良好的经营效益，必须加大表外业务的投入。近几年新疆银行业也在不断拓展表外业务，并取得一些进展。现阶段新疆银行业的表外业务主要包括担保、承诺、金融衍生类业务等，总体看，表外业务已成为今后银行竞争的焦点，并在一定程度上有替代银行传统信贷业务的迹象。
　　4.准金融机构。准金融机构是指虽没有金融机构之名，但有金融之实，从事金融活动，不受国家监管部门直接监管的企业。新疆的准金融机构主要包括小额贷款公司、担保公司、融资租赁公司、典当行等。据不完全统计，截至2013年1月末，新疆有小额贷款公司108家，贷款余额59.4亿元；融资性担保公司79家；典当行78家。
　　5.民间金融活动。新疆地处西部，整体经济发展水平相对落后于中东部地区，金融服务实体经济的总体情况还不算好，金融机构的覆盖面也不够广，这就导致新疆民间金融活动比较活跃。总体来看，新疆民间金融主要包括以下几种。一是居民间的借贷，主要解决居民的日常生活消费，小微企业的生产经营或资金周转。这种借贷的前提必须建立在相互了解、相互信任的基础上。二是企业内部集资。企业内集资主要指面向企业内部职工的集资。三是企业间借贷。由于向银行类金融机构融资的门槛相对较高，导致新疆的企业间借贷十分活跃，但企业间借贷在某种程度上会扰乱金融秩序，所以国家对这方面还是有所限制。四是私募股权投资。私募股权投资近几年在新疆发展迅速，这在一定程度上解决了非上市公司的融资难问题，但它也隐藏着很大风险。
　　二、影子银行对新疆金融影响分析
　　影子银行是金融深化和创新的结果，并且具有灵活性、创新性的特点，这在一定程度上弥补了银行类金融机构的不足，但影子银行在发展过程中也不可避免地会存在一些问题，这势必会对新疆金融的稳定产生一定影响。
　　（一）影子银行抬高融资成本
　　由于银行的贷款门槛较高，新疆大部分中小企业很难从银行获得贷款，企业为了维持生存，只能转向委托贷款和民间借贷等融资渠道。但是委托贷款和民间借贷的成本相对较高。据了解，新疆委托贷款的利率绝大部分都在10%以上，民间借贷的利率更是高的惊人，一般在30%左右，有的甚至达到40%～50%。而中小企业的平均利润率一般不会超过10%，这无疑给中小企业带来了沉重负担，有的企业甚至只能选择倒闭。
　　（二）理财产品逃避监管，给投资者理财造成风险
　　理财产品属于银行的表外业务，很难在银行的资产负债表中真实地反应出来，银行发行理财产品目的在于变相增加银行的贷款规模，这无疑隐藏着很大风险。更何况银行发行理财产品筹集的资金不一定都能投到合适的项目上，一旦投资失败，流动性风险就会显现，给理财投资者造成严重损失。
　　（三）风险将传导至正规金融机构
　　随着金融的发展，影子银行已经不是单纯意义上的独立业务经营，它和银行的合作关系越来越紧密。一旦某些理财产品和民间融资的资金不能完全收回，将会造成资金链的断裂，产生严重的流动性风险；影子银行遭受重创，这将不可避免地会影响到银行类金融机构，导致风险的交叉感染。
　　（四）民间融资活动不规范将会引发社会问题和市场风险
　　新疆的民间融资相对比较活跃，如果不加以严格规范可能会引发社会问题，对整个新疆金融的稳定产生不利影响。如引发经济纠纷和诱发经济犯罪等。除此之外，还可能导致市场风险，例如一些融资性中介金融机构变相从事高利贷活动，扰乱正常的社会经济秩序。 　　（五）削弱宏观调控效果
　　影子银行体系具有信用创造功能，并且同样行使着货币银行的职能，但影子银行体系长期游离于政府的监管之外，央行很难掌握它的相关信息。央行的宏观调控效果会因此而大大减弱；很多研究表明，新增人民币贷款增量已经不能准确反映中国的融资情况。要提高宏观调控的效果，必须完整和全面分析社会总的融资情况，将银行的表外业务、非银行类金融机构提供的资金总量以及直接融资纳入统计范围之内。
　　三、新疆影子银行监管的对策建议
　　（一）建立新疆影子银行科学监测评估体系与风险预警机制
　　对于影子银行的发展，要将其纳入新疆宏观审慎的监管框架之内。一方面要重视影子银行系统性风险的监测，以填补影子银行的风险监测盲区。另一方面要充分运用社会融资规模等指标来评估影子银行金融资产规模以了解其对整个金融体系的影响。其次是建立影子银行监测评估与预警体系，并作为金融体系稳定性评估的重要组成部分。
　　（二）强化新疆影子银行内控建设，建立风险防火墙机制
　　由于影子银行与银行类金融机构的密切相关性，银行类金融机构应按照相关规定，建立相应的防火墙机制，以避免影子银行所带来的风险。认真落实“三个办法，一个指引”，严防影子银行从银行类金融机构套取资金流向私募股权基金、民间融资等领域。此外，还要严格禁止银行类金融机构从业人员参与民间融资活动，防止风险向银行体系传递。
　　（三）建立健全影子银行相关立法
　　影子银行之所以长期游离于监管体系之外，主要是法律还不够规范。弥补这方面的法律空白显得格外重要。一是尽快出台《银行理财管理办法》、《委托贷款管理办法》、《银行表外业务管理条例》等相关法律法规，为影子银行体系规范化发展提供支撑。二是加快民间金融法律法规建设，促进民间融资活动的规范化发展。三是对影子银行机构的业务准入、市场准入及退出机制进行规范，促使影子银行体系的各项业务活动健康有序发展。
　　（四）加强新疆监管部门的协调与合作
　　中国各地区对金融业主要实行分业监管模式，因此要对影子银行机构及业务活动实行归口管理的方法；合理确定各管理部门的管理边界，加强新疆各监管部门之间的合作与协调，完善新疆银监局、证监局和人民银行金融监管的联席会议制度，建立各监管部门的有效合作机制，提高监管效率。
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